但深耕高端女装赛道、坐拥Koradior（珂莱蒂尔）、NAERSI（娜尔思）两大中女品牌的赢家时尚，却踩空了这波风口。

  最直观的表现就是营收、利润双双跳水。2025年，赢家时尚集团营收62.86亿元，同比下滑4.59%；净利润仅4.05亿元，同比下跌14.57%。2024年，营收65.89亿元，同比下滑4.68%，净利润4.74亿元，同比暴跌43.06%。

  赢家时尚是中国中高端女装集团，1994年由陈灵梅在深圳创立，现任总裁为其子金明。

  1995年，陈灵梅推出核心品牌娜尔思，2007年，金明创立珂莱蒂尔，2014年珂莱蒂尔控股有限公司在香港上市，2019年更名为赢家时尚。

  目前集团旗下共8个女装品牌，但撑起营收基本盘的仍是珂莱蒂尔和娜尔思——二者营收合计占比超集团营收的60%。

  从价格上看，这两个品牌都不便宜。多数正价产品集中在1000—4000元，个别大衣类可上探至2万元。从连衣裙价格中位数看，娜尔思为2000元，珂莱蒂尔为4000元，珂莱蒂尔整体更贵。

  从风格看，二者各有侧重。珂莱蒂尔偏浪漫、女人味，多用印花、蕾丝元素，主推连衣裙，品牌花是玫瑰，品牌色为玫红色。娜尔思偏职场干练、高贵优雅，多用黑白灰驼等基础色，裤子、西装是强项，品牌花是百合，品牌色为25°蓝。

  年轻花了钱的人这两个品牌可能并不熟悉，但对年纪稍长的成性来说，它们却有特殊的吸引力。

  在小红书平台，一则将珂莱蒂尔与老年保健品类比的帖子引发热议，帖子中提到的“阿姨圈子”，是珂莱蒂尔的核心客群。这类客群多为一、二线岁以上的成性，以体制内退休人员、私企老板娘、高净值家庭主妇为主。

  一位接近赢家时尚的人士也对有意思报告表示，他们的目标客户正是这些“有钱有闲的女性”。

  在该帖下方，有高赞评论指出：“5000元买4件衣服算是节约的。”“50岁阿姨不花上万买衣服，难道还像小姑娘穿几百块的T恤吗，同等价位的轻奢品牌大多数都是少女系，珂莱蒂尔确实很适配。”“别看看着一般，上身试完就知道有多遮肉了。”

  一直以来，珂莱蒂尔能在中女圈层站稳脚跟，一大原因是其戳中了该年龄段女性的穿搭痛点。宽松板型、大码剪裁，解决了中年女性“藏肉、显瘦、遮身材短板”的核心需求。

  同时，相比新锐品牌的简约设计，珂莱蒂尔和娜尔思的“华丽贵气”风格更符合该群体对“体面、显贵”的审美偏好。

  但成也萧何败也萧何，如今拖垮赢家时尚集团业绩的还是它们。2025年，珂莱蒂尔营收21.09亿元，同比下滑2.2%；娜尔思营收16.78亿元，同比下跌10.3%。

  更直观的体感，来自线下门店。在北京某商场，珂莱蒂尔2026年春夏新品，上市即7折甩卖，甚至从未有过折扣、定位轻奢的La Koradior如今在门店也能拿到一定折扣；娜尔思门店则新旧货品混杂，两年前的旧款依旧霸占货架，店员称其为“经典款”。

  但从近年财报中存货周转天数的变化，显而易见，赢家时尚的库存积压严重。2020年—2025年，赢家时尚集团存货周转天数分别为172天、184天、256天、233天、320天、386天，5年增加了1倍多。换句话说，平均一件衣服从生产到卖出，从前只需要不到半年，如今却需要1年以上。

  曾经的经销商们也呈现出“撤离”姿态。批发予经销商渠道从2019年占比总营收的11.45%，降至2025年占比总营收的3.2%。集团门店总数也从2022年底的2006家，降至2025年的1700多家。

  “不是中年女性不消费了，是她们的审美和消费观，早已完成迭代，而赢家时尚还停留在十年前。”长沙消费者蕾蕾走进万象城Koradior门店，发现一条售价6899元的连衣裙，面料是100%聚酯纤维。

  评论区也有部分网友认为，珂莱蒂尔在设计上依赖大印花、蕾丝等繁复装饰、风格浮夸，更多适配45岁以上客群。对于当下35—45岁的主力中产女性来说，上身显老、场景受限、日常难穿，被吐槽“土气、过时、像长辈装”。

  以上这样一些问题，赢家时尚集团行政总裁、珂莱蒂尔品牌创始人金明并非没有发现。

  在2024年格隆博士会客厅对其的访谈中，金明曾提到：“有意识到我们的品牌产品其实做得不够好，两方面不够好。一是我们品牌的产品没有给消费者留下足够深的印象。二是我们的质价比太低，好材料用得太少。”

  他坦言，很少用真丝、羊毛等材质做连衣裙，根源在于高倍率的品牌定位。“一旦用了好材质后，衣服的价格就会很高，消费者会觉得‘我为什么买你的？你品牌又不如人家大牌，你东西还那么贵’。所以我们的产品其实做得不够好，这些都是我们要去调整的。”

  产品如何调整，在2025年财报的主席报告里，金明这样写道：“我们精进卓越商品体系，持续沉淀品牌经典款，在产品研制上大幅度的提高长绒棉等天然高档面料的运用比例，以卓越质价比获得消费者青睐。”

  一方面，重金签约顶流明星背书。2025年，珂莱蒂尔在辛芷蕾获得威尼斯影后的次月底，便官宣其为全球品牌代言人，主打国际化轻奢调性。2026年，娜尔思牵手李冰冰，塑造独立优雅的职场女性标签。

  另一方面，80岁创始人陈灵梅亲自下场，化身网红IP活跃在短视频平台。分享创业故事、传递女性成长理念，打造励志长者人设，拉近与消费者距离，为品牌站台赋能。

  这样的策略能否奏效？奢侈品专家、要客研究院院长周婷博士对有意思报告表示：“珂莱蒂尔和娜尔思这类老牌女装销量遇冷，有内外因素叠加。内部是品牌形象固化老化、产品创新乏力，逐渐脱离主流消费视野与潮流趋势；外部是市场分层加剧，下有超高的性价比白牌分流基础客群，上有奢侈品牌降维抢占高端份额，中有新兴本土品牌正面冲击。多重压力共同导致当前困境，且这一态势短期内难以扭转。”

  “签约代言人、打造创始人IP等不少自救动作，看似是品牌建设，实则完全以流量和卖货为导向，并未真正沉淀品牌价值。随着消费两极分化加剧，中端市场将持续萎缩，赢家时尚未来将面临更加大的经营压力。”周婷称。

  服装行业资深顾问、前品牌操盘手顾川则表示：“一方面，核心客群的购买力大幅度地下跌，高端定价与市场真实需求错配；另一方面，高梵、戎美等平替品牌，正精准抢占新一代花钱的那群人。赢家时尚想要破局思路很清晰，就是让高阶品牌守住利润，同时打造1—2 个品牌做自家的高端平替，承接当下的真实消费需求，走低倍率高端DTC路线。”

  跟面料没任何关系。一是款式，风格问题。二是自己的经营方向和经营策略问题。作为轻奢品牌，一旦跨入奢侈品行列，你卖的就不再是简单的商品了。奢侈品牌标签化，消费系列故事化，产品风格仙境化，消费群体格式化。奢侈品商家不仅仅在商品下功夫整活，而且还得对消费的人群的整活。逐步的沟通，引导，教育，绑定，信仰，这是一些列的步骤，一步扣一步，让其跟自己的品牌深入绑定，无论你出什么产品都会坚定的购买，你的品牌就是顾客标签，最后成为某种信仰[大笑]买你的商品就是在坚定自己的信仰。这样的一个过程是要大量投入的，估计他们都是在单纯的挣钱而且。九十年代中后期和两千年初的时期那时候涌现出一堆各种各式的服装品牌，最后绝大部分都被淘汰了。老百姓能穿的主要是因为风格趋同，最后只能卷价格。贵一些就是因为上述原因，只知道挣钱，不知道拿捏顾客。本来有机会建立自己的宗门，可好的时候愣是不建，因为建立等于自己之前挣得钱都是投入上去，还不如落袋为安呢。以至于把一帮感性的美女，逐渐变成理性的消费者了，那你的品牌力，影响力不就荡然无存了么。最后只能被迫加入竞争的行列，卷价格了呗。

  又贵，又俗气，上千块一条裙子还都是聚酯千维，搭配上blingbling的水钻扣子[捂脸][捂脸]浓郁的乡土风

  我喜欢买马天奴的衣服送给我妈，老年人穿起来很洋气，很多蕾丝和高级手工礼服！穿着贵气，比娜尔思的好看！

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  东风-17发射状态首次公开！官兵们表示，新型装备智能化程度更高，机动性能更强，火力打击更加精确，具有全天候、无依托、强突防的作战优势。专家解读：多车齐射对阵地安全、打击效果作用至关重要。

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